长江大保护水务市场表现强劲,大额投资由民企转向央企、国企。2019年上半年,社会资本共中标187个水务PPP项目,投资额总计超过1140亿元,长江经济带水务项目投资额占全国56%。长江大保护中基本由国企、央企包揽大额订单,我们认为对于有国企入主的环保企业来说可降低自身杠杆率,轻装上阵聚焦运营,对普通民企来说生存空间缩窄,未来水处理行业龙头将强者恒强,建议关注国祯环保。
垃圾分类首月,上海湿垃圾量显着增多,处置产能不足问题暴露。上海湿垃圾日均清运量比上月增加15%达到8200吨/日,干垃圾则下降了11.7%至1.71万吨/日。湿垃圾车已有1090余辆达到规划要求,目前暴露的最大问题是湿垃圾处置产能不足,上海市已规划提升湿垃圾处置能力由2018年3480吨/日至2020年的6300吨/日,但仍无法满足8200吨/日的湿垃圾处置需求,未来两年内多项湿垃圾处置项目上马,全国餐厨及厨余垃圾处置市场需求约2154亿元,餐厨设备及工程供应商率先受益。
关注高景气、现金流优异的子板块龙头。2019年第二轮环保督察进驻完成,倒逼各行业环保治理需求持续释放,看好高景气子板块龙头。1)聚光科技:作为环保治理的前端手段,受益于环境税、环保督查等监管政策,环境监测需求不断下沉到乡镇,水质监测、工业园区监测需求逐步释放,推荐品牌美誉度高、订单充足的聚光科技。2)深圳新星:作为铝晶粒细化剂龙头,2019年公司新投产3万吨铝晶粒细化剂产能,主营业务有望持续成长。同时凭借高壁垒的四氟铝酸钾制备工艺,公司有望在电解铝节电领域迅速打开市场。
行业新闻:1)生态环境部公布2019第二季度严重超标的40家重点排污单位名单,并对其中3家单位实行挂牌督办;2)生态环境部发布《关于加强重污染天气应对夯实应急减排措施的指导意见》;3)河南省住建厅、环境厅、省发改委联合印发《河南省城镇污水处理提质增效三年行动方案(2019-2021年)》。
板块行情回顾:上周环保板块表现较差,跑输大盘,跑输创业板。上周上证综指跌幅为-3.25%、创业板指跌幅为-3.15%,环保板块(申万)跌幅为-5.4%,跑输上证综指2.15%,跑输创业板2.25%;公用事业涨幅为-3.19%,跑赢上证综指0.06%,跑输创业板0.04%。
风险提示:垃圾分类效果及餐厨市场推进不及预期、测算可能有误。
